与2013年美联储(Taper tantrum)陷入沉没之时相比,印度经济以及卢比的状况要好得多,可以承受全球股市和货币市场崩溃带来的冲击。印度储备银行行长拉古拉姆·拉詹(Raghuram Rajan)在孟买举行的一次顶级银行家峰会上讲话,当时印度股市开盘下跌3%,卢比兑美元汇率跌至66.5美元。提到全球动荡时,他说储备银行将毫不犹豫地使用其3,800亿美元的外汇储备来应对自拉詹上任以来刻苦努力的动荡。他说:“与其他市场相比,印度处于更好的位置。”显而易见的是,印度的增长高于世界上大多数经济体,货币的表现也优于其他国家。例如,卢比兑美元的汇率今年以来累计下跌了6%以上,而其他新兴市场货币(如巴西雷亚尔,土耳其里拉,泰铢,马来西亚林吉特和印尼盾)则下跌了8.5%至25%。印度这次具有一定的弹性,部分原因是由于与2013年不同,大宗商品暴跌确保货币贬值不会对其进口费用造成太大压力。但是一个关键原因是因为拉詹(Rajan)保持鹰派般的态度来降低通货膨胀-抵制每个财政部长要求降低利率的要求。宏观经济理论表明,从长远来看,货币每年的贬值幅度大约相当于经济的通货膨胀率毫不奇怪,拉詹一直将演讲的大部分内容坚持自己的宠物主题-甚至在通缩魔鬼席卷全球经济的同时,也可能是一个奇怪的数字-印度一直是通货膨胀高发地区与价格的关系仍未完全获胜。印度最新的消费者物价指数(CPI)跌至创纪录的3.78%,远低于印度储备银行自己设定的明年6%的目标和长期目标的4%。但是Rajan强调大局,并敦促市场回避诸如基本面效应之类的暂时现象,并抵制过早要求过多降息的冲动。“全球的通货紧缩力量和大宗商品暴跌给我们带来了千载难逢的机遇通货膨胀最终得到控制,而且也不必诉诸于需求压缩(使用高利率)。”他没有给出任何暗示,他已经暗示在第二次加息之后是否会再次加息他于今年早些时候生效。但他耐心地解释说,与其担心下一次降息的时间,不如他领导下的印度储备银行试图建立一个长期有效的货币政策框架。 d不断发展稳定的通货膨胀的最佳组合,这将导致可持续增长和货币弹性。
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